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博时基金魏凤春:建议A股小幅低配 黄金短期或有表现

  博时基金魏凤春表示,上周国内只有三个交易日,期间多数大类资产处于震荡格局,原油、国内股债等小幅上涨,发达股市小幅走弱,其中欧美发达股市跌幅较小,日股跌幅相对略大。大豆以及部分基本金属有小幅下跌,贵金属冲高回落,基本与此前一周持平。

  海外方面最大的两件事情,一是美国对叙利亚进行空袭。从周五黄金、美元、美债“过山车”式的走势看,市场尚不认可这是一次长期军事行动的开端。二是美儿童患羊癫疯时要注意什么国非农就业数据。因为部分区域出现较为极端的天气,致3月美国就业数据出现背离,但失业率创10年新低,显示就业整体依旧稳定,6月联储加息概率进一步提升。在海外,东北亚的紧张局势及其发展尤其值得关注。未来我们会更加紧密的跟踪朝鲜的动向,尽量做到有备无患。

  就国内经济的景气状况而言,我们仍然认为当前不存在明显的预期差。当前经济景气与第四季度相仿,通胀或仍会较低,货币政策没有宽松的迹象,财原发性癫痫病是怎么引起的政扩张的力度与2016年相仿并更多体现在减税降费上。

  展望稍长期的市场,海外最大的变数仍然是特朗普交易的不确定性上升,结合美联储下半年缩表,全球风险资产可能受到压制。MPA考核之后,央行仍维持流动性偏紧状态,这将抑制债市的反弹。风险偏好上升是A股短期的硬支撑。考虑估值以及货币条件的变化,我们对A股中性偏谨慎,建议A股小幅低配,结构上略偏向中大盘价值。

  香港治癫痫病方法政治不确定性下降,境外投资者对中国经济增长预期乐观,内外资对低估值港股的配置偏好依旧,近期港股略有调整,但回落空间有限。维持H股指数年内较恒生指数或有相对表现的判断,建议标配港股。

  债市方面,3月MPA考核之后,央行暂停逆回购并持续回笼资金,流动性预期虽然略有转好,仍或将维持相对偏紧状态,银行去杠杆也将构成中长期压制,国内债市反弹空间或有限。

  短期油价预计癫痫病哪里看的好维持震荡。上周油价因美国袭击叙利亚而加速反弹,但市场预期中东地区原油生产所面临的风险有限,此外美国原油库存、活跃钻井数继续走高,也将对油价形成压制。短期而言,油价或趋于震荡。

  魏凤春认为,4月金价上行概率较大,利率上行的背景对黄金颇有压制,但是考虑到美联储加息落地,离下次加息出现小段空窗期,特朗普政策落地的不确定性上升,法国大选进入白热化,黄金短期或有表现。

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