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宏观微观利好支撑 A股信心正在修复

  近期,随着加大基建投资补短板政策出台以及“六稳”工作的推进,下半年我国经济增长将获得支撑,同时随着A股市场国际化程度不断提高,海外资金有望持续流入A股,国内养老金等长期资金入市可期,结合因房地产调整而导致的“预期资金”转向权益市场的内在需求,当前在宏观经济和A股市场微观变化的支撑下,资本市场的悲观情绪正在逐步修复。

  国融证券研究发展部策略研究员张志刚向《证券日报》记者表示,随着一系列政策的出台,下半年银行信贷政策传导有望更加顺畅,信用风险的蔓延得到一定控制;同时融资得到放松的地方政府在基建等投资上有望恢复活力,经济增长将获得支撑。更重要的是,保持经济平稳健康发展的重要性获得中央再度强调,若下半年外部贸易对抗继续升级或者内部经济增长放缓超出预期,势必可期待更多的政策调整来对冲,上半年内外交困、市场一致趋于悲观预期的局面有望根本缓解,A股市场信心将得到逐步修复。

  7月31日召开的中央政治局会议提出“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作”。同时,要求“把补短板作为当前深化供给侧结构性改南阳哪家癫痫病医院正规革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度”。

  稳投资补短板政策发力

  经济后劲将不断增强

  财政部8月14日已下发《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,要求各级财政部门会同专项债券对应项目主管部门,加快专项债券发行前期准备工作,项目准备成熟一批发行一批。财政部表示,加快地方政府专项债券发行和使用进度,旨在更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用。

  据财政部副部长刘伟介绍,今年新增地方政府专项债券1.35万亿元,比2017年增加5500亿元,主要支持京津冀协同发展、长江经济带等重大战略以及精准扶贫、生态环保、棚户区改造等重点领域,优先用于在建项目平稳建设。

  从财政部发布的数据来看,今年上半年全国累计发行专项债券3673亿元。按照1.35万亿元的计划规模,将有近1万亿元的专项债券在下半年加快发行。

  与此同时,8月15日,国家发改委国民经济综朋友用药物治疗癫痫病没有明显好转,为什么?合司司长、新闻发言人丛亮在国新办举行的吹风会上表示, “下半年我们将坚持稳中求进的工作总基调,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,保持经济运行在合理区间。这包括实施积极的财政政策和稳健的货币政策;把补短板作为深化供给侧结构性改革的重点任务,要加大基础设施领域的补短板力度,比如路网建设;把稳定就业放在更加突出的位置。”

  “通过实施这些举措,中国经济的发展潜力将不断释放,后劲将不断增强。”丛亮指出。

  内外资入场预期增强

  资金轮动开始转向

  在宏观层面,经济发展预期将为A股市场反弹打下基础。而在微观层面,在监管层不断推进深化改革、扩大开放的背景下,国内长期资金、外资流入A股市场的预期正在增强,同时叠加预期流入房地产市场的资金转向权益市场,A股市场向好预期明显。

  人社部新闻发言人卢爱红7月23日表示,下一步人社部将强化养老保险基金投资和监督管理,分类推进养老保险羊羔疯应该如何治疗基金投资运营,加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作。

  据介绍,截至今年6月底,全国已经有14个省(区、市)与全国社保基金理事会签署了委托投资合同,合同的总金额到5850亿元。此外,上海还准备追加委托投资300亿元,四川准备委托投资1000亿元,正在与全国社保基金理事会商洽签署投资合同。

  业内人士表示,地方养老保险基金结余委托投资规模基数不断增加,其中投资权益类的资金规模也有望进一步增加。这意味着养老保险基金通过委托投资将形成一定比例的资金流入A股市场,形成正向预期。

  此外,近期证监会批准了14家养老目标基金,该基金长期投资属性有助于为A股市场带来稳定的增量资金,在实现稳定收益的同时,其价值投资理念将助推A股市场平稳健康发展。

  除了长期资金的正向预期外,楼市与股市之间的资金轮动或已现端倪。东吴证券策略分析师王杨向《证券日报》记者分析称,结合当下我国人口结构的变化,房地产基本进入长周期的相对顶峰,未来房地产销售大概率步入下行通道。从资金配置的角度看烟台权威羊羔疯专科医院,权益市场作为房地产的重要替代选项,接下来将受益于居民资产的配置倾向偏移。

  “此外,随着A股国际化程度不断提高,海外资金有望持续流入A股,成为推动长期慢牛的增量资金之一。”王杨表示。

  目前监管层正在进一步扩大对外开放,包括加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地;抓紧推进沪伦通各项准备工作;修订QFII、RQFII制度规则扩大境外资金投资范围等。

  近日,明晟公司已宣布将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步,纳入因子从2.5%提升至5%,与此同时,还有10只A股个股将以5%的纳入因子新加入,使得纳入MSCI的A股增加至236只,合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。调整结果将于8月31日收盘后正式生效。此外,今年9月份A股纳入富时罗素国际指数有望得以确认。

  “当下的A股已经具备长期慢牛启航的基础。”王杨认为,“房地产长周期见顶驱动居民资产配置逐步转向权益、养老金入市、海外资金流入为A股长期慢牛提供了增量资金支持。”

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